近來美元強勁反彈成為國際市場矚目的焦點。分析人士認為，美國聯準會降息周期或將結束甚至會出現反轉，將大為提振美元走勢，美元至少會階段性見底。而受此影響，未來人民幣升值速度可能會適當放緩，匯率波幅可能繼續擴大。

    　此外，人民幣升值速度加快吸引熱錢流入的擔憂也在升溫。

    　根據上周匯市，美元指數上漲1％，連續第三周走高；美元對歐元上漲1.3％，連續第二周走高；美元對日元上漲0.9％，連續第三周走高。

    　而美國聯準會小幅降息25個基點和美國非農就業資料好於預期這兩大因素促成美元的近期強勢。分析師認為，美國聯準會可能即將結束本次降息周期，甚至年內可能會開始新的升息周期。受此影響，美元或走上復甦之路。

    　分析指出，這樣一來，人民幣的外部升值壓力將有所減小。實際上，從美元指數4月初停止下行以來，人民幣升值速度明顯放緩。4月，人民幣對美元僅升值0.27％，遠低於一季度的4.07％。如果未來中美利差反轉的差距將縮小，美元至少會階段性走強，人民幣升值則可能繼續保持「低速」。

    　另一方面，美元對其他主要貨幣走強利於減輕人民幣升值壓力。

    　除了以上兩個外部因素，人民幣可能因為內部經濟狀況的變化而出現升值步伐調整，並且匯率波幅可能擴大。

    　除了美元疲弱的因素外，第一季人民幣快速升值，主要著眼於升值有利於抑制國內過高的通膨水平。

    　而一些機構預計4月份CPI漲幅有望繼續小幅下降，通膨資料暫時脫離了接近10％的危險區域。同時，部分專家對升值抑制通膨的有效性提出質疑。從國內外經驗來看，至少短期升值對抑制通膨難有顯著作用。而且，升值過快可能危害大陸部分產業發展和就業增長。