中國人民銀行行長周小川在布魯塞爾參加國際清算銀行會議時表示，在季節性因素的影響下，中國的通膨壓力有望在今年第二季得到緩解，另外他表示人行一直密切關注熱錢流入，目前熱錢並不會對貨幣政策產生影響。

    　不過，學界對此看法不一。有分析指出，中國熱錢問題可能惡化，已超過可承受範圍。第一季，各種管道流入的外匯大幅上升，中國外匯儲備增加1,539億美元，為有史以來最高，外匯儲備的持續增長，反映出人民幣升值壓力。

    　今年中國第一季前3個月的消費者物價指數（CPI）增幅達到8.0％，周小川指出，造成第一季度CPI高漲主要來自「春節的季節性需求」帶動。在此因素消失後，他認為第二季的通膨可望緩解；但仍有國際市場糧食價格和其他大宗商品價格的不確定因素存在。

    　各投資機構對於CPI進行預測。高盛預計4月份CPI指數將居高不下，將反彈至8.5％。申銀萬國昨天發布報告則預計4月份CPI為8.3％，與3月份持平，不同於周小川預期。

    　周小川強調說，人行不排除升息，但升息之外，改善通貨膨脹還有很多種方式。在使用這工具還是選用其他工具的問題，人行有一定的選擇餘地。他的再次表態，使得目前市場對於升息的預期淡化。不過，建設銀行日前發佈的報告則認為，人行可能在第二季不對稱升息。

    　關於熱錢議題，周小川則表示，中國一直關注熱錢流入，美國大幅降息後，國際資金的注意力轉向了中國，但是小規模的異常資金流動，不會對中國貨幣政策帶來太大嚴重影響。

    　對此，北京師範大學金融研究中心主任鍾偉看法截然不同，他在最新的研究報告中提出警告；鍾偉強調，龐大的「熱錢」流入已經開始影響中國中短期的金融形勢，如果不能及時進行政策調整，那麼「危機性的市場強制調整」也將在3年內發生。

    　根據他的估計，2005年底時中國流入的熱錢已達到3,200億美元（以下同），2006年跟2007年分別達到4,000億元跟5,000億元，預計今年底將會突破6,500億美元，十分驚人，而97年東亞金融危機爆發前，流入東亞的熱錢也不過5,600億美元而已，中國現在GNP規模頂多只有危機爆發當時日韓加上東盟規模的1/4，當熱錢開始逆轉流出時，中國的承受能力令人擔憂。