彭博社周一報導，美國股市4月強勁反彈，創下逾4年以來的最大漲幅，吸引資金回流股市，但選擇權市場投資人仍然積極作空後市，認為此波漲勢終將曇花一現。

    　標準普爾500指數4月累漲4.8％，為2003年12月以來的最大漲幅，自3月中跌落19個月以來的低點後，迄今累計反彈11％。

    　但是，First Eagle全球基金經理人艾維拉德並不看好此波反彈走勢，認為房屋市場處於大蕭條時期以來最嚴重的衰退期，未來將持續侵蝕企業盈餘。

    　選擇權行情顯示，押注標普500指數走低的合約口數比押注上漲者多出63％，創下至少2005年以來的最大差距。

    　標普500指數成份股目前平均本益比達22.7，創下4年以來的新高。美國紐約大學商學院教授盧比尼（Nouriel Roubini）表示，雖然聯準會積極降息3.25個百分點，仍不足以阻止美國經濟衰退，企業盈餘預估水準過於樂觀。

    　艾維拉德表示，這可能只是一波短線反彈，因為金融風暴的嚴重程度為二次大戰以來之最。

    　投資人4月份積極加碼股市，計有超過1千億美元的現金由貨幣市場基金轉進股市。貨幣市場基金規模已刷新3.54兆美元的史上最高紀錄。

    　美股選擇權市場投資人並未就此感到安心，預期標普500指數未來3個月回跌10％以上的選擇權隱含波動率指數在4月30日升至24.67的水準，而續漲10％以上的隱含波動率指數僅達15.1。

    　標普500指數如果回檔10％，將會跌至1272.51點的水準，跌破3月10日的低點紀錄1273.37點。

    　盧比尼說：「投資人心存僥倖，以為信用市場、金融市場以及實質經濟的最壞時期已過。今年不宜投入股市等高風險資產。」