廣受國內投資人注目的東歐基金，今年來走勢平穩，5月以來，國內銷售的東歐基金平均上漲10％績效亮眼，基金業者指出，在能源、內需、基礎建設與股價偏低等利多題材的發酵下，以俄羅斯為主的東歐基金，未來有機會走出一波亮眼行情。

    　根據彭博資訊統計，過去1周，俄羅斯股市大漲9.56％，漲幅居全球股市之冠，反映在基金績效一樣突出，新興歐洲基金5月以來平均績效達9.78％，跟過去績效一向突出的拉美基金平均11.06％相比，東歐基金的績效，急追直上。

    　ING新興股票投資團隊策略分析師羅格（Guts Robertson）表示，在ING旗下的新興市場基金中，當前加碼最多的部位就是俄羅斯。

    　除了政治穩定的利多之外，在油價站上120美元關卡的同時，俄羅斯官方推動石油企業的稅改政策也跟著發酵，也因為如此，以能源股為主的俄羅斯股市，過去1周大漲9.56％。

    　不過，既然能源股的股價已經反應，那俄羅斯股市未來的潛力，是否會有提前反映的隱憂？

    　羅格表示，未來5到10年，俄羅斯會有3大投資主題，第一是基礎建設，第二是內需消費，第三是原物料；再加上俄羅斯股市目前的本益比，在金磚四國裡面最低，因此，就投資題材與價值面觀察，俄羅斯都將是新興市場未來最看好的標的。

    　富蘭克林證券投顧表示，俄羅斯官方近期釋出的訊息顯示，管理當局正視能源產業上游稅改的必要性，此舉不但有利市場投資信心，相關稅改議題若能持續發酵，也可望縮減俄羅斯能源類股與歐美及新興市場同業的折價幅度。

    　不過，就中歐股市部份，富蘭克林證券投顧補充，當地的通膨及升息疑慮仍是市場關注的焦點，倒是，先前利率調升的效果可望逐漸浮現，加以景氣降溫，紓緩部分通膨壓力，後續升息壓力一旦趨緩，則可望吸引資金回流。

    　整體而言，在北極熊帶動下，以俄羅斯為主的東歐基金，未來有機會複製拉美基金的強漲行情！