美國次貸風暴是否已經遠離、與台股連動性高的美國股市何時會落底？成為投資人心中的疑問，瑞展產經董事長陳忠瑞昨（7）預估，美股下半年將會築底完成，美國景氣也會在明年第一季好轉，而台灣即將面臨520總統就職，若兩岸政策落實，台股蜜月行情將會延續。

    　從美國50年來景氣循環顯示，美國景氣平均擴張期為5.96年，景氣平均收縮期為4.76季，最近1次景氣擴張期從2002年第1季到2007年第3季，擴張期已維持5.75年，美國次貸風暴自去年7月發生開始進入收縮期，至今已歷經2季多。

    　陳忠瑞表示，根據過去經驗，景氣收縮期已持續2季，預計明年第1季美國景氣會好轉，美國股市將提前2季反應，預估美股會在第3季築底完成。此外，美國4月份經濟指標已有部分指標好轉，陳忠瑞認為，一旦三分之一的指標轉強，美國經濟轉好機率大增。美股下半年有機會築底將有利於台股表現，陳忠瑞表示，520總統就職後，油電水漲價、江陳會及包機直航等政策面是否落實將是台股總統上任蜜月行情能延續多久的觀察指標。

    　台股未來走勢預估，陳忠瑞認為，目前台股約在9,000點上下，平均本益比約18倍，未來本益比有機會提高到20倍，而平均股價淨值比（P/B）值也有機會從現值2.6倍升到3倍。

    　總統上任後，台股最大的利多就是陸客、陸資及陸企來台，陳忠瑞預估，一旦兩岸政策開放後，豪宅和商用不動產將會補漲。過去3年，辦公大樓價格僅成長5成，跟豪宅漲幅達1倍以上相比，商用不動產補漲空間很大，不動產證券化（REITs）更是有機會同步上漲，陳忠瑞認為，目前台灣的商用不動產價格僅有豪宅一半，跟國外相比，商用不動產價格偏低。

    　此外，陳忠瑞建議，投資人可參考景氣燈號、M1b和M2指標差異，一旦景氣燈號出現黃紅燈及紅燈時，就是持股出脫的好時機，出現黃藍燈及藍燈時，投資人可進場佈局。而M1b值低於M2值10％時，表示目前資金停留在定期存款，投資人可提早進場佈局，而M1b值高於M2值10％，表示投資人把資金轉入活期存款多，這時就得警覺股市是否已處高檔。