中華信評：寶來證競爭力良好

陳碧芬／台北報導

    　寶來證的長、短期信用評等，中華信評昨天確認為twA、twA-1，展望穩定。中華信評分析師黃俊榮認為，該公司在國內市場具競爭力，穩居前五大券商，與同業相較之下，營收來源已有效分散，資本水準亦相對允當。

    　但中華信評指出，因為寶來證為支應其分散策略，持續進行投資，墊高了該公司的成本結構與資本需求，加上業務集中在波動大的台股市場，這些相關負面因素，可能使其有意提升獲利品質的努力，面臨挑戰。

    　以信用評等的角度看，寶來證在衍生性商品交易和新商品的開發先驅，均能帶來加分效果。黃俊榮認為，該公司較同業相對成熟的財務工程能力，幫助高風險投資與獲利的波動性，調整到較易管理的水準。

    　不過，中華信評認為，寶來證的風險較低資產與避險部位累積，使得其調整後資產對股東權益比計算的槓桿比約為2.9倍，略高於證券同業的平均水準。

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